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鼎晖投资的民族品牌未来在哪:资本拔苗式伤害实业 -西

鼎晖投资的民族品牌未来在哪:资本拔苗式伤害实业 -西

2017-08-17 03:54

  2015年7月,为提高奶源供应水平,现代牧业向KPP和鼎晖投资定增19.08亿港元,用于收购两个合资牧场;募资同时,双方签订对赌协议。

  和现代牧业一样,鼎晖投资过的许多民族品牌都深陷萎靡不振的境地,比如爱国者、皇明太阳能等。

  两次上市无果后,2015年,俏江南易主,创始人张兰黯然出局。但是,张兰始终否认和鼎晖之间存在对赌协议。

  现代牧业去年亏损7.85亿,包括被质疑计提的巨额对赌补偿;而其在整个产业链上的布局,也被媒体解读为“资本重压下的盲目夸张”。今年初,蒙牛以18.73亿港元收购现代牧业16.7%股份,对赌提前结束。

  光环褪去的民族品牌:现代牧业、爱国者、皇明、雨润、李宁

  近日,鼎晖投资的现代牧业宣布,上半年预计亏损超5亿元。其实,这只是实体企业在资本驱使下超周期发育的一个缩影。

  被鼎晖投资看中的企业,没落的非现代牧业一家。

  不可否认,鼎晖投资的奇虎360、分众传媒等企业的商业传奇依在延续。但资本的逐利属性,决定它既能帮助企业困境中逃出升天,也能在胁迫企业快速发展未果时变成一剑封喉的利刃。

  雨润食品,是鼎晖投资介入的另外一家企业。

  出局的企业创始人:永乐家电陈晓、俏江南张兰、蒙牛牛根生

  虽然提前完成对赌,蒙牛的牛根生亦未逃脱出局的命运。

  鼎晖投资的知名民族体育运动品牌李宁,登陆港交所后,在国际品牌和本土大众运动品牌的夹击中,市场份额也不断下滑。

  2014年,爱国者创始人冯军公开表示,“爱国者还是要上市的”。不过,历经数次暂停和重启,IPO排队名单中,始终未见爱国者的踪影。

  (钱小散)

  相比鼎晖投资所投部分企业的没落,创始人的出局,更给企业蒙上了一层悲剧色彩。

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  更有甚者,在对赌协议和资本的胁迫下,除了超速扩张、拼命狂奔、透支业绩外,不少企业的创始人最终无奈出局,包括永乐电器陈晓、俏江南张兰和蒙牛牛根生等。

  2008年9月底,俏江南与鼎晖创投签署增资协议,鼎晖创投注资约合2亿元人民币,占有俏江南10.526%的股权。2012年底,俏江南A股上市申请被终止。无奈之下,俏江南赴港上市,最终也以失败告终。

  去年底,针对资本市场乱象,证监会主席刘士余曾表示,“我希望资产管理人,不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”

  2002年和2003年,蒙牛乳业先后两次接受了摩根士丹利、鼎晖投资、英联三家公司的注资,并签下对赌协议。2003年蒙牛在香港上市后,三家机构陆续通过3次售股实现退出。

  2005年3月,高盛、鼎晖和新加坡政府投资基金(GIC)联合注资雨润食品,并签下对赌协议。

  2005年,永乐电器获得摩根士丹利和鼎晖投资的联合投资,签下对赌协议。2006年,赴港上市后的永乐电器无法完成对赌业绩。无奈之下,永乐电器选择了被国美电器收购,并从港交所退市,鼎晖投资退出。同年,永乐电器创始人陈晓出任国美电器总裁。

  雨润最终赢了对赌,创始人祝义才是否激起了赌性?

  此外,2008年,海外上市搁浅的皇明太阳能接受了高盛、鼎晖投资1亿美元的注资。随后,多次尝试IPO的皇明太阳能均未如愿。如今,繁极一时的皇明太阳能已不复往昔辉煌。

  曾经风靡全国的高端餐饮品牌俏江南创始人张兰,重蹈了永乐电器陈晓的覆辙。

  被鼎晖投资拔苗式帮助的这些民族品牌企业,未来又在哪里呢?作为目前国内市场最大的另类资管机构,除了频频收割企业创造的价值之外,鼎晖投资该不该像孙正义般陪伴企业健康成长?

  十多年的多元化发展,却让雨润食品跌入危局。最近两年,年报巨额亏损,大批债务缠身,再加上祝义才被调查,雨润食品已是千疮百孔。截至昨日收市,曾经风光无限的雨润食品股价仅为1港元左右,而配合调查的祝义才仍是杳无音讯。

  2008年,牛根生公开发布万言书,痛陈民族品牌蒙牛面临着被外资收购的风险。

  2011年,创始人牛根生辞去上市公蒙牛乳业董事会主席一职。

  2009年,爱国者曾与鼎晖投资签订对赌协议,除了保证净利润高速增长之外,爱国者还要确保最晚2013年完成A股上市。不过,随着产业的调整和市场的变化,曾经风头无两的爱国者如今已很难东山再起。

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